春节过后，钢材市场价格大幅拉涨，随后市场进入盘整阶段，3月下旬开始，市场再次出现大幅拉涨的态势，截至3月29日，北京地区三级大螺纹价格4820元/吨，创年内新高，也创近几年的新高。那么后期价格将如何运行呢？笔者简单的做下分析。

图1：北京大螺纹价格走势（单位：元/吨）

一、钢厂产能利用率偏低

图2：京津冀钢厂产能利用率

据Mysteel调研，随着2020年下半年京津冀个别钢厂的产能置换、退出，以及今年频繁出现的环保限产政策、碳中和政策等，导致京津冀建材钢厂的螺纹钢产量出现了阶段性的下滑，当前京津冀建材的产能利用率处于偏低水平。从今年的政策来看，环保限产将持续，且执行力度可能强于前期，加之当前“碳中和”政策的影响，京津冀钢厂的产能利用率可能会持续偏低水平。

二、库存进入下降通道

图3：京津冀螺纹钢总库存季节性趋势

近期随着工地的复工、开工，需求逐渐好转，加之钢厂产量减少，各地市场到货量偏低，市场库存进入明显的下降通道。截止上周，京津冀螺纹钢的市场库存量为152.24万吨，较去年同期低35.22万吨。另外从近两日的成交量来看，全国建筑钢材成交量在29万吨左右，较前期有大幅的增加，可见下游旺季需求正在加速释放。

三、成本支撑力度减弱

目前铁矿石、焦炭市场整体处于弱势运行状态，由于减产预期强烈，尤其是唐山减产30-50%的政策，对原料市场的影响相对较大，铁矿石和焦炭面临着供给增加，需求减少的不利因素，如果没有有利的因素影响，后期可能会持续偏弱运行。

综合来看，当前市场下游需求持续释放，产能、产量预期减少，市场价格上涨情绪仍有。不过当前钢厂方面由于铁矿石、焦炭等原料价格偏弱运行，钢厂成本支撑力度不强，钢厂主动生产的积极性较大，后期产量有可能有释放；且由于当前价格上涨过快过高，终端采购情绪短期或将受到抑制，价格也有高位回调的可能。整体还要关注后期唐山环保限产等政策的影响。