一周概览：

宏观要闻：中美高层战略对话结束，中方强调中美关系的本质是互利共赢而不是零和博弈；证监会主席易会满称坚持资本市场对外开放；1-2月中国规模以上工业增加值增长35.1%；1-2月全国固定资产投资增长35%；美国上周初请失业金人数明显上升。

数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场操作净投放100亿。行业数据方面，Mysteel调研的247家高炉开工率跌破80%，全国110家洗煤厂开工率提高8%；当周铁矿石、螺纹钢、平水铜价格略微下降，动力煤价格上涨8元/吨，水泥、混凝土价格保持稳定；当周乘用车日均零售4.0万辆，波罗的海BDI指数上涨16%。

金融市场：本周主要商品期货涨跌不一，油价跌超6%；全球股市总体下跌；美元指数91.95，略涨0.31%。

一、宏观要闻

（一）热点聚焦

◎中美高层战略对话结束。当地时间3月18日至19日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪，国务委员兼外长王毅在安克雷奇同美国国务卿布林肯、总统 安全事务助理沙利文举行中美高层战略对话。中方表示，过去几年，由于中国的正当权益受到无理打压，中美关系遭遇前所未有的严重困难，这种局面损害了两国人民利益，损害了世界稳定与发展，不应再继续下去了；中国共产党的执政地位和制度安全不容损害，这是不可触碰的红线；坚定捍卫 主权和民族尊严，坚决反对别国对中国内部事务指手画脚，从中国人民和世界人民根本利益出发，根据事情本身的是非曲直独立决定政策立场；我们一贯主张， 无论大小、贫富、强弱，都是国际社会平等一员，不能谁的胳膊粗、拳头大谁说了算，更不能以大欺小、恃强凌弱；中美关系的本质是互利共赢而不是零和博弈。美方重申在台湾问题上坚持一个中国政策。

◎3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示，下一步将坚持资本市场对外开放，对机构设置，开办业务、产品持开放支持的态度。但同时也要注重统筹开放与防范风险的关系：一是防范外资大进大出，二是妥善处置中概股问题。

◎1-2月中国规模以上工业增加值增长35.1%。 统计局数据显示，1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长35.1 %，比2019年1-2月份增长16.9%，两年平均增长8.1%。分三大门类看，1-2月份，采矿业增加值同比增长17.5%；制造业增长39.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长19.8%。 分行业看，1-2月份，41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长。黑色金属冶炼和压延加工业增长21.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长22.7%，汽车制造业增长70.9%。

◎1-2月全国固定资产投资增长35%。 统计局数据显示，1-2月全国固定资产投资（不含农户）45236亿元，增长35.0%。基础设施投资、制造业投资、房地产投资分别增长36.6%、37.3%、38.3%，两年平均增速分别下降1.6%、下降3.4%、增长7.6%。1-2月经济延续稳定恢复态势，但国内经济恢复基础尚不牢固，还需进一步巩固经济基本盘。

◎美国上周初请失业金人数明显上升。美国截至3月13日当周初请失业金人数77万人，预估70万人。美国上周申请失业救济人数出乎意料上升，并触及2月中旬以来更高 水平，凸显了劳动力市场复苏的间歇性。经济学家预计，在最新的1.9万亿美元经济刺激计划出台后，随着各州继续放松限制，未来几周的数据将会下降。

（二）要闻速览

◎《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正式发布，其中要点包括，保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降；加快发展非化石能源，大力提升风电、光伏发电规模；推动实现适度生育水平；深入实施制造强国战略，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板等等。

◎1-2月份，我国社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%；比2019年1-2月份增长6.4%，两年平均增速为3.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额63076亿元，增长30.4%，两年平均增长2.9%。

◎财政部数据显示，1-2月累计，全国一般公共预算收入41805亿元，同比增长18.7%。

◎近期，财政部已按程序提前下达各地部分新增专项债券额度17700亿元。数据显示，截至3月18日，今年地方政府共发行专项债券（包含新增债券、再融资债券）7845亿元。按照往年发行节奏，预计3月底将陆续启动新增专项债的发行。

◎商务部数据显示，2021年1-2月全国吸收外资1767.6亿元，同比增长31.5%。

◎国务院副总理韩正强调，要加快推进一体化交通基础设施建设，构建“轨道上的京津冀”，完善区域公路网，提高京津冀机场群和港口群管理水平。

◎央行数据显示，2020年末我国金融业机构总资产为353.19万亿元，同比增长10.7%。

◎中国2月末央行外汇占款21.2万亿元人民币，环比增加235亿元。

◎从多方获悉，6月底前将上线的全国碳排放权交易市场将主要包括两个部分，其中，交易中心将落地上海，碳配额登记系统将设在湖北武汉。

◎中国1月所持美债增加229亿美元，至1.095万亿美元，创2019年以来新高；日本1月所持美国国债增加254亿美元，至1.28万亿美元，创2020年8月份以来新高。外国政府1月所持美国政府债务增加488亿美元，至7.12万亿美元，总额创历史上次高。

◎知情人士透露，美国总统拜登正在计划上调联邦税收，以支持其新冠缓解法案的后续行动。据介绍，此次税收上调是自1993年以来 大幅上调。

◎美联储3月经济预期摘要中预计，2021年美国GDP将增长6.5%，2020年12月增4.2%。

◎美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。同时将超额准备金利率（IOER）仍维持在0.10%，维持贴现利率在0.25%不变。美联储主席鲍威尔称，3、4月份通胀很可能会进一步上升。

◎巴西央行上调基准贷款利率75个基点，至2.75%，市场预期加息50个基点。巴西央行预计下次政策会议还将加息75个基点。

◎法国总理卡斯泰最新宣布，由于新冠肺炎重症病人数量激增，巴黎和其他特定地区3月19日晚上开始实行为期一个月的有限封禁。

◎联合国贸易和发展会议发布全球贸易和发展报告更新数据，预计2021年全球经济将增长4.7%，增速快于去年的预期。

二、数据跟踪

（一）资金面

图1：当周央行货币净投放100亿

图2：当周同业拆放利率上升3%

（二）行业数据

图3：247家钢厂高炉开工率跌破80%

图4：全国110家洗煤厂开工率提高8%

图5：当周铁矿石下降5美元/干吨

图6：当周动力煤价格上涨8元/吨

图7：当周螺纹钢价格下降8元/吨

图8：当周上海平水铜价格下降90元/吨

图9：当周水泥价格保持稳定

图10：当周混凝土价格保持稳定

图11：当周乘用车日均零售4.0万辆

图12：当周BDI指数上涨16%

三、金融市场概览

当周，商品期货方面，原油和铜分别下跌6.02%、0.73%，铝、黄金、白银分别上涨4.88%、1.05%、1.25%。全球股市方面，除了德国DAX 30指数略微上涨0.91%之外，其余均下跌。其中，中国创业板指数下降幅度更大 ，达到3.09%。外汇市场方面，美元指数收于91.95，上涨0.31%。

四、下周重点数据

（一）欧元区将公布3月制造业PMI

时间：周三（3/24）

点评：2021年2月，欧元区制造业采购经理指数（PMI）终值为57.9，较上月上升3.1点，也高于初值0.2点，创三年来新高，并已连续八个月保持在荣枯线上方的扩张区间。绝大多数成员国制造业均加速增长，其中出口导向型的德国和荷兰领涨，2月制造业PMI分别升至60.7和59.6；意大利和法国升至56.9和56.1，均为2018年初以来更高 。

Markit首席经济学家威廉姆森表示，制造业愈发成为欧元区经济中的亮点，PMI达到有记录以来少有的高位。这反映出企业正得益于国内及出口市场的复苏，特别是各界普遍对复苏前景的改善拉动了投资及消费需求。但增长背后也有隐忧，包括需求与供给之间的缺口。目前，发货延迟及原材料短缺问题较为突出，并导致整体供应链的延误时间接近记录高点。这也造成生产成本快速上涨，并可能在未来几个月传导至消费端，从而引发通胀上升。

（二）美国将公布当周初请失业金人数

时间：周四（3/25）

点评：美国截至3月13日当周初请失业金人数77万人，预估70万人，前值为71.2万人。美国截至3月13日当周初请失业金人数不及预期。美国上周申请失业救济人数出乎意料上升，并触及2月中旬以来更高 水平，凸显了劳动力市场复苏的间歇性。

初请失业金人数数据表明，就业市场仍在努力应对企业倒闭和健康问题。但即便如此，经济学家预计，在最新的1.9万亿美元经济刺激计划出台后，随着各州继续放松限制，未来几周的数据将会下降。

（三）下周重点数据一览